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宋清辉:九鼎集团向何处去

(来源:CEO娱乐网 2018-04-17 10:28)
文章正文

九鼎集团现实上只是中国成本市场企业中的一个缩影,其企业本性的鼓吹吸引了太多视线的存眷,因此才会有大量的质疑。

■宋清辉

假若有涨跌幅限定,九鼎集团的股价行情也许会更风趣。股价大落之后虽有大起,却远远不及暴跌前的价位,这也很正常。与三年之前对比,新三板指数已经腰斩,成本市场的佼佼者都在这种倒霉情形下走出弱势行情,九鼎集团肯定也会被补跌,这是中国成本市场的一个缩影。

固然停牌之间股价无法变革,但九鼎集团是实其着实走着属于他本身的路。3月23日,九鼎集团宣布了致股东信,或者是意识到即将呈现的危急,果真信第二段就讲述了已往3年的财政指标增添环境,即从2014年到2017年,公司可比的每股净资产从0.84元增添到1.76元,累计增添110%,年复合增添率为28%。只不外云云高的复合增添率在九鼎集团的附表中,好像没有现实意义,九鼎集团大部门的增添来自于2015年,每股净资产增添到达95.7%,而昔时正是成本市场赚钱颇丰的一年。2016年,九鼎集团每股净资产走了下坡路;2017年,九鼎集团每股净资产的增添不到12%。

每股净资产增添率的变换,也声名白九鼎集团的红利的不不变性。因为九鼎集团的首要营业是投资权益类资产,在成熟的成本市场中或者是一个好的营业,而在海内底子不稳的成本市场中,这就是一个靠天用饭的财富。在2015年停牌之后,九鼎集团做了许多工作,包罗收购中江集团并将私募基金打点营业注入A股上市公司、收购了香港排名前五的人寿保险公司香港富通保险、定向刊行股票召募100亿元资金等,险些什么都做的这些举措,使得这家曾经以PE为主业的公司成为了一家综合性投资公司。

在当前的政策情形下,九鼎集团这种快速的营业成长可以用激进来形容,固然这条路看起来很像伯克希尔哈撒韦,但各种迹象表白九鼎集团将来的成长没有那么轻易。股神巴菲特寻求的不是激进而是妥当,对企业有严酷的要求如要求是成熟期、财政妥当的企业,通过参加恒久投资得到各类代价,固然其做法被很多当今自称“骄子”的人们以为是守旧,但始终没有哪个股神可以或许真正逾越他。

九鼎集团也在参加投资,但他们看中的并不是妥当,而是机遇。就如当前成本常提到的短平快一样,九鼎集团好像只要是找到能赚不菲收益的项目就会参加投资,并且照旧用杠杆来以小博大,然后通过成本市场的各类“玩法”得到收益。这种收益来历更多的是净资产的转移,对九鼎集团而言已经无所谓风险,由于风险可以转嫁,他们存眷的是怎样找到接盘侠,而非有助于实体经济的运作。大概九鼎集团将来还可以或许在外貌上继承风物,但风险早已埋下,将来是否修补照旧一浩劫题。中国的成本市场上,不乏一些曾经光辉、被誉为事迹之后跌落神坛的企业,九鼎集团将来到底会走向那里,大概他们本身都不知道。

诸如九鼎集团这类公司将来的成长不轻易一帆风顺,这是笔者基于宏观政策之下的判定。金融企业的浸染不是在市场中谋利倒把转嫁风险,而是要起到资本优化设置浸染,实现扶持实体财富的浸染。就犹如复制巴菲特的投资,可以看到他曾经恒久持有的企业,固然后期的职位并不是那么出众,但不少都成为着名企业,中国的比亚迪就是云云,这就是金融在实体财富中起到的浸染。至于九鼎投资,固然他们看起来很有设法,但从今朝为止好像并没有真正扶持一家实体财富做大、做强的流动。

无论是党的十九大,照旧我国十三五筹划,以及连年来的世界两会的当局事变陈诉,“质量”固然不是高频词,但占据很重的分量。在寻求质量成长的要求下,当局肯定会慢慢严酷要求金融企业的各种做法,要求金融企业严酷落实处究竟体经济,冲击通过政策性赚钱的举动。不然一旦有企业通过“简朴”的成本运作就得到超额收益,令金融市场上其他企业跟风操纵从而发生大量泡沫,终极有也许导致体系性风险。笔者信托,当局会将各类风险的迹象,从源头上一一没落,过度玩弄成本的企业,大概就会像徐翔那样,然后就没有然后了。

九鼎集团现实上只是中国成本市场企业中的一个缩影,其企业本性的鼓吹吸引了太多视线的存眷,因此才会有大量的质疑。我们并不知道尚有几多企业正在效仿九鼎集团的模式,但我们必要知道,九鼎集团以及相似企业当前的做法在将来的空间会越来越窄,假如其不能将重心真正放在金融资本优化设置、扶持实体财富之上,大概市场不会限定他们,但政策会。

(作者系闻名经济学家宋清辉,著有《一本书读懂经济新常态》等书)

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