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外媒:违约的销声匿迹 标志新兴市场债券迈入崭新时代
发表时间 :2018/02/05 21:12:21     阅读 :

外媒:违约的销声匿迹 标志新兴市场债券迈入崭新时代

新闻配图

凤凰国际iMarkets讯 北京时间周一(2月5日),彭博报道指出,几十年来,在阿根廷、希腊等历次债务危机中身经百战的投资者注意到一个奇怪现象:违约不见了。

发生在本世纪头十年的主权债务违约乱局,一度使华尔街担心20世纪80年代债务危机又要重演。而据哈佛大学经济学家Carmen Reinhart、Standish Mellon Asset Management首席经济学家Vincent Reinhart和Kiel Institute for the World Economy的Christoph Trebesch的研究结果,自2011年以来,违约率一直相对较低,资本流动规模与大宗商品价格都大幅下降。

外媒:违约的销声匿迹 标志新兴市场债券迈入崭新时代

1800年以来的外币主权债违约数量(来源:彭博)

他们认为,之所以如此,是因为利率降至纪录新低,刺激了人们对收益率最高的债券的需求,这就使得高负债国家能以更有利的条件借新还旧,把还债义务再推迟个几十年。

报道称,一般而言,违约风险更高的发展中国家,因降低了经常项目逆差与财政赤字,而更能承受举债成本上升和货币政策紧缩的可能性。如果假设目前的流动性状况会永远持续下去,无疑是危险的,但研究表明,单一国家破产可能不会再引起连锁反应。

主权违约“会变得更小,更孤立,不会再产生过去那样的系统性影响,” 专门研究高风险债务的研究公司Exotix的宏观与固定收益负责人Stuart Culverhouse表示。“如今的主流新兴市场在10到15年前还都是野蛮发展之地,现在的它们变得更主流,更成熟,制度与政治上都更加强大。”

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